財(cái)經(jīng) 來源：金吾財(cái)經(jīng) 2020-07-28 10:11:28
招商證券(香港)發(fā)研報(bào)指，近期國家醫(yī)療保障局有關(guān)司室召開座談會，就生物制品(含胰島素)和中成藥集中采購工作聽取專家意見和建議，研究完善相關(guān)領(lǐng)域采購政策，推進(jìn)采購方式改革。但未向外界披露更多信息。
根據(jù)招商證券的行業(yè)調(diào)研，此次座談會屬于一般政策制定階段較為早期的討論。通常來說，一般相關(guān)部門在政策制定和實(shí)施過程中，會分步建立時(shí)間表，再進(jìn)行政策制定，最后進(jìn)行政策落實(shí)和評估。根據(jù)以往類似政策的時(shí)間表，以及生物藥和中成藥的質(zhì)量評估較復(fù)雜的特點(diǎn)，該行預(yù)計(jì)相關(guān)領(lǐng)域藥品集采的全面執(zhí)行，短期來看可能性較低。
盡管短期影響有限，但招商證券對醫(yī)保局進(jìn)一步推動集采改革的舉措并不意外，因?yàn)檫@符合醫(yī)保局長期的改革方向。根據(jù)以往的集采經(jīng)歷，該行預(yù)計(jì)政府也會采取分階段推進(jìn)政策的方式，先從爭議較少的品種開始，比如質(zhì)量層次劃分清晰，行業(yè)產(chǎn)能穩(wěn)定充足，市場用量較大的品種。同時(shí)，招商證券注意到國內(nèi)部分地區(qū)已經(jīng)開展了仿制藥以外的帶量采購，如金華市在第二輪集采中納入中成藥品種，而武漢市于一月份也進(jìn)行了胰島素產(chǎn)品的帶量采購。該行認(rèn)為這些區(qū)域性的集采試點(diǎn)也是國家政策的延續(xù)，因此胰島素等產(chǎn)品在試點(diǎn)成功的前提下或被優(yōu)先納入未來的全國集采名單。由于目前政策仍處于制定初期，存在諸多不確定因素，因此招商證券表示，會持續(xù)關(guān)注相關(guān)政策的發(fā)展。
總體而言，招商證券認(rèn)為政府關(guān)于監(jiān)管和藥價(jià)的醫(yī)改長期方向沒有改變。但該行認(rèn)為短期內(nèi)生物類似藥與中成藥的集采擴(kuò)面影響有限，故持續(xù)看好創(chuàng)新題材的相關(guān)標(biāo)的，并繼續(xù)首推信達(dá)生物(01801.HK)，百濟(jì)神州(BGNE.US)，藥明康德(02359.HK)，主要是因?yàn)檎唢L(fēng)險(xiǎn)較小，行業(yè)景氣度高，公司催化劑充足和資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健。
標(biāo)簽： 招商證券 醫(yī)藥行業(yè) 藥價(jià)
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