風投 來源：北京商報 2021-09-28 10:35:38
在市場表現(xiàn)分化的背景下，白酒板塊出現(xiàn)了久違的逆市上漲行情。公開數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日收盤，中證申萬白酒行業(yè)投資指數(shù)(以下簡稱“CSSW白酒指數(shù)”)單日漲幅6.4%，部分龍頭股表現(xiàn)強勁，瀘州老窖、五糧液等個股漲停，貴州茅臺也在盤中漲停，更刷新了其單日成交額的歷史新高。在上述背景下，部分重倉白酒股的基金如易方達藍籌混合、景順長城新興成長混合等產(chǎn)品的估值也“漲勢喜人”。
貴州茅臺大漲9.5%
據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，9月27日，A股三大股指走勢分化，其中，上證指數(shù)、深證成指分別跌0.84%、0.09%，報收3582.83點、14344.29點;而創(chuàng)業(yè)板指則漲0.74%，報收3231.58點。在市場分化的情況下，白酒板塊卻逆市走強。
相較于三大股指的平淡收場，截至9月27日下午收盤，CSSW白酒指數(shù)單日漲幅為6.4%，報收68818.09點。而白酒概念板塊中，有古井貢酒、瀘州老窖、五糧液等個股漲停。貴州茅臺收漲9.5%，并一度在盤中漲停。值得一提的是，貴州茅臺當日的成交金額也達232.71億元，創(chuàng)下其單日成交額的歷史新高。
回顧CSSW白酒指數(shù)的年內(nèi)表現(xiàn)，春節(jié)假期前持續(xù)攀升，卻在春節(jié)假期后遭遇回調(diào)，自3月起開始走高，并在6月初持續(xù)走強，但在7月下旬再度回落。直至9月27日，再度迎來小高峰。
對于此次白酒板塊上漲的原因，華夏基金表示，白酒板塊大漲主要受到兩個重要催化因素影響。一方面是茅臺集團新任董事長表達解決渠道加價的決心;另一方面則是瀘州老窖股權(quán)激勵超預期，帶動有激勵預期的其他白酒個股也跟隨上漲。另外，由于白酒板塊之前調(diào)整時間較長，在估值相對合理的情況下，部分長線資金配置意愿提升，疊加受到短期催化提振、周期板塊大幅走弱的影響，使得資金迅速流入，因此板塊27日漲幅較大。
受益于白酒板塊的強勁表現(xiàn)，部分鐘愛“喝酒”的基金經(jīng)理在管產(chǎn)品的27日估值也應聲大漲。據(jù)支付寶App數(shù)據(jù)顯示，9月27日早盤期間，明星基金經(jīng)理張坤在管的易方達藍籌精選混合一度漲超4%，由景順長城基金旗下明星基金經(jīng)理劉彥春“掌舵”的景順長城新興成長混合的盤中估值漲幅超5%;招商中證白酒指數(shù)A更是超6%。截至9月27日下午收盤，易方達藍籌精選混合、景順長城新興成長混合、招商中證白酒指數(shù)A的當日估值也分別漲約3.8%、4.37%、5.76%。
“點燃”上漲預期
由于白酒板塊此前的走勢低迷，部分愛“喝酒”的明星基金經(jīng)理年內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)并不盡如人意，甚至大幅跑輸同類平均。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，易方達藍籌精選混合、景順長城新興成長混合的年內(nèi)收益率分別為-14.15%、-13.78%，跑輸同類平均20.84個、20.48個百分點。
另據(jù)半年報數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，上述產(chǎn)品的前十大重倉股中均持有部分白酒個股。如易方達藍籌精選混合上半年末的前十大重倉股中就有五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、洋河股份，持股占基金資產(chǎn)凈值比例均超9%。而景順長城新興成長混合上半年末的前十大重倉股中也有五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺、山西汾酒等白酒板塊個股。
隨著此次白酒板塊走強，投資者對于上述基金產(chǎn)品的上漲預期再次被“點燃”。但北京商報記者在天天基金網(wǎng)的相關(guān)論壇中發(fā)現(xiàn)，部分購買了上述基金產(chǎn)品的基民對于此次上漲的態(tài)度也有所不一。
有投資者在易方達藍籌精選混合的評論區(qū)表示“藍籌的老鐵們，從今天起可以挺起腰板了”“藍籌人終于要復活了”。但也有投資者表示即使大漲，但其收益狀態(tài)仍處于虧損。
此外，還有投資者在上述基金收益小幅上漲后，便立即“揮刀清倉”。部分投資者就在景順長城新興成長混合的評論區(qū)表示，“下車了，虧了就虧了”“已跑路，小賺下車”。但也有基民仍在等待進一步的上漲，希望能等到回本。
對于白酒板塊的后續(xù)走勢，華夏基金表示，從基本面情況來看，白酒行業(yè)的景氣度仍然較高。建議投資者關(guān)注四季度消費板塊投資機會，一方面，隨著政策加碼，信用周期企穩(wěn)見底，有效融資改善，有望帶動經(jīng)濟企穩(wěn)甚至出現(xiàn)季度級別的小反彈，有利于消費行業(yè)基本面信心的提升;另一方面，市場風格有望更加均衡，消費板塊部分龍頭經(jīng)過前期下跌和估值消化后，底部特征越來越明顯，四季度階段性走強可能性較高。
前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍也認為，“消費股有望在四季度迎來恢復性上漲機會。特別是經(jīng)過了前期的大跌后，很多消費白馬股如白酒龍頭股已經(jīng)跌出了價值，超跌跡象明顯。雖然短期走勢無法判斷，但好股票大跌過后將跌出價值，接下來需要做的是耐心等待”。
在招商中證白酒指數(shù)基金經(jīng)理侯昊看來，“消費類標的尤其是白酒龍頭，站在目前階段是有性價比的，甚至從更長維度來看，或許會迎來驚喜。即便沒有驚喜，盈利能力可能沒有爆發(fā)力，但是時間越長就越能看到復利的力量”。(記者 劉宇陽 李海媛)
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