快訊 來源：21世紀經(jīng)濟報道 2023-04-22 10:26:59
21世紀經(jīng)濟報道記者鄭植文上海報道
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“我們不考慮通過定價打擊競爭對手，我們只考慮自己總體的戰(zhàn)略，人們是否喜歡我們的車，是否買得起我們的車，我們是否能改善服務創(chuàng)造更大的價值，未來零利潤出售都是可能的?！北本r間4月20日清晨，特斯拉CEO馬斯克在2023年一季度財報會上語出驚人。
而彼時，第二十屆上海國際汽車工業(yè)博覽會正在上海如火如荼地進行中，在上海車展媒體日中，蔚來創(chuàng)始人、CEO李斌還曾呼吁希望車展過后市場能回歸價值理性，缺席上海車展的特斯拉卻在此時放出重磅信號，無疑將再一次“擾亂”市場。
有投資分析師接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，特斯拉的降價信號并非健康，為實現(xiàn)物理產(chǎn)能的更多釋放進行調(diào)價實現(xiàn)供需平衡，但市場份額并未得到提高，屬于防守型降價，屬市場倒逼之舉。
截至當?shù)貢r間4月20日收盤時，特斯拉股價報162.99美元/股，跌9.75%。
降價折損毛利率
最新財報顯示，特斯拉一季度全球共計交付電動車超42.2萬輛，同比增長36%，略低于華爾街此前預期的43.2萬輛，增長速度略有放緩。營業(yè)總收入約233.3億美元，同比增長24%，增速處于近年來的最低位，環(huán)比下跌4%。其中，汽車總收入為199.63億美元，占比85.6%，環(huán)比均下降，主要由車輛降價所致。
值得注意的是，在年初的一系列降價舉措后，特斯拉的利潤率受到明顯沖擊。一季度，特斯拉毛利潤為45.11億美元，同比下滑17%，環(huán)比下滑22%，毛利率跌破20%至19.3%，同環(huán)比均明顯下降，且低于市場預期的21.2%。
一季度，特斯拉凈利潤為25.13億美元，相比去年同期33.18億美元下降24%。營業(yè)利潤率為11.4%，遠低于上季度的16％和去年同期的19.2％。特斯拉解釋稱，“新工廠未充分利用”壓低了利潤率，加上原材料、大宗商品、物流和保修成本增加，車輛平均售價降低，4680電池的生產(chǎn)成本增加，以及向傳統(tǒng)汽車制造商銷售碳排放積分的收入減少，都導致盈利能力較去年同期下降。
盡管汽車業(yè)務持續(xù)下行，但特斯拉一季度在儲能業(yè)務和服務與其他業(yè)務兩個板塊的收入?yún)s持續(xù)增長，其中儲能收入達15.29億美元，同比增長148%。同期，特斯拉儲能裝機量同比增長360%，提高到3.9千兆瓦時。加州拉斯羅普儲能超級工廠將產(chǎn)能提升至40千兆瓦時，但離滿負荷生產(chǎn)仍有很多提升空間。
本月初，特斯拉儲能超級工廠項目在上海簽約立項。據(jù)了解，特斯拉儲能超級工廠將規(guī)劃生產(chǎn)特斯拉超大型商用儲能電池（Megapack），初期規(guī)劃年產(chǎn)商用儲能電池可達1萬臺，儲能規(guī)模近40GWh，產(chǎn)品提供范圍覆蓋全球市場。特斯拉儲能超級工廠項目計劃于2023 年第三季度開工，2024 年第二季度投產(chǎn)。
特斯拉正式公布的“秘密宏圖”第三篇章中，曾將公司目標設定為全面轉(zhuǎn)向可持續(xù)能源，2050年前實現(xiàn)能源100%可持續(xù)。由此看來，特斯拉正在促成儲能業(yè)務的高速發(fā)展以尋找新的增長點。同時，特斯拉還在自動駕駛等方面重點發(fā)力，截至2023年第一季度，特斯拉FSD（Full Self-Drive，完全自動駕駛）測試版系統(tǒng)的總行駛里程，已達到1.5億英里（約2.4億公里）。
“我們還將繼續(xù)執(zhí)行我們的產(chǎn)品路線圖，包括Cybertruck、下一代車輛平臺、自動駕駛和其他AI技術(shù)產(chǎn)品?！瘪R斯克在財報電話會上表示。
從特斯拉降價犧牲汽車業(yè)務利潤換取銷量的方式來看，特斯拉似乎想打破一種固有認識，傳遞自己并非只是一個汽車制造商，而是一個可持續(xù)能源的倡導者，電動車只是其實現(xiàn)企業(yè)愿景的途徑之一。在成本方面的優(yōu)勢足以支持其在當下的市場競爭中立于不敗之地，同時更加關注汽車全生命周期的服務，并以此作為盈利空間，“我們正專注于快速擴大產(chǎn)能，對自動駕駛和車輛軟件的投入，并保持我們的增長投資計劃在正確軌道上?！瘪R斯克稱。
在他看來，特斯拉有全盤計劃可以實現(xiàn)價值，服務和充電設施都可以轉(zhuǎn)化成收入來源，車輛即使零利潤，其他服務和產(chǎn)品也可以幫助特斯拉實現(xiàn)盈利。
知名科技分析師吉恩-蒙斯特認為，特斯拉現(xiàn)在采取的是所謂“剃刀與刀片”的商業(yè)模式，就像賣剃刀不賺錢而主要通過賣刀片賺錢一樣。由于特斯拉計劃在未來10年投資1500億至1750億美元，該公司需要保持15%以上的營業(yè)利潤率，同時增加營收，才能實現(xiàn)這一目標。特斯拉第一季度營業(yè)利潤率為11.4%，蒙斯特表示：“削減短期利潤將危及公司的長期目標。最終，我相信該公司將在利潤率和增長之間取得平衡?！?/p>
針對未來的利潤展望，馬斯克表示利潤取決于宏觀環(huán)境，需求發(fā)生明顯變化，影響了消費者的購車決定，特斯拉將幫助更多用戶負擔得起特斯拉，同時對全年的利潤預期保持樂觀，“我們在2024、2025年將會優(yōu)化投資重點，當前的現(xiàn)金流非常不錯，對未來幾個季度利潤率有非常重大的影響?！?/p>
再降價換銷量
在發(fā)布2023年第一季度業(yè)績之前，特斯拉在美國市場下調(diào)了部分車型的價格，其中ModelY各版本降價3000美元，后驅(qū)版、長續(xù)航版、高性能版降價后的價格分別為4.699萬美元、4.999萬美元和5.399萬美元。
Model3后驅(qū)版售價由4.199萬美元下調(diào)2000美元至3.999萬美元，多年來首次跌破4萬美元。值得注意的是，Model 3是特斯拉唯一一款聯(lián)邦稅收抵免從7500美元減少到3750美元的車型。這意味著特斯拉正試圖通過直接降價來應對減少的激勵措施。
這也是特斯拉本月在美國的第二次降價，也是今年以來的第六次調(diào)價。經(jīng)過多輪降價，特斯拉在美市場兩款量產(chǎn)車型的起售價較今年年初大幅下降，其中ModelY后驅(qū)版便宜了約29%，而Model3后驅(qū)版便宜了近5%。
今年第一季度以來，特斯拉“降價潮”開始席卷全球，分別在中國、日本、韓國、美國、歐洲等多個國家和地區(qū)大幅調(diào)降原有售價。進入4月后，特斯拉在全球范圍內(nèi)再次掀起新一輪降價潮。目前，特斯拉在丹麥、新加坡、德國、中國香港、美國等市場已官宣降價，涉及車型主要為Model 3和Model Y。
馬斯克在財報電話會中提到，定價是基于訂單與產(chǎn)量之間的實時數(shù)據(jù)作出的決定，不會盲目調(diào)價，而是注重汽車的可負擔性，“我們更加關注汽車全生命周期中的價值，而非車價本身。我們的近期定價策略考慮到了長期的單車盈利能力，包括特斯拉車輛在自動駕駛、超級充電、移動服務連接和售后服務方面的潛在終生價值?！?/p>
然而，銷量并沒有與大幅度的降價行動成正比。今年一季度，特斯拉交付環(huán)比增加4%，增速明顯放緩，同時產(chǎn)量比交付高了近兩萬臺，庫存天數(shù)也增至15天，同比增長400%，銷量需求持續(xù)疲軟。
但馬斯克透露將繼續(xù)追求銷量而非利潤率的信號也被猜測可能會再度于國內(nèi)市場揮起價格屠刀。有業(yè)內(nèi)人士指出，特斯拉今年以來的降價舉措仍然是由于供需不平衡所帶來的不得已而為之的結(jié)果。目前特斯拉上海工廠產(chǎn)能穩(wěn)定，位于奧斯汀和柏林的工廠也在產(chǎn)能爬坡的過程中，年產(chǎn)能大概能達到200萬臺左右。但由于受到宏觀經(jīng)濟的影響，市場需求疲軟，不及預期，導致庫存周期變長，若訂單持續(xù)無法與產(chǎn)能進行平衡，則會造成產(chǎn)能過剩，進而造成虧損，降價實際還是為了拉動銷量，保證產(chǎn)能的穩(wěn)定釋放。
不過上述人士也表示，特斯拉近年來的技術(shù)創(chuàng)新主要圍繞降本展開，規(guī)模效應和成本的持續(xù)優(yōu)化也賦予了特斯拉降價的底氣?！氨M管第一季度我們在不同地區(qū)對一些車型進行了價格下調(diào)，但營運利潤率的下降速度依然可控。我們預計車輛成本將持續(xù)降低，原因包括新工廠生產(chǎn)效率的提高和物流成本的降低，同時我們?nèi)匀粚Ｗ⒂跔I運杠桿的提升?！瘪R斯克在財報電話會上指出。
誠然，一季度特斯拉營業(yè)利潤率為11.4%，較上個季度大幅下滑，但仍處于行業(yè)的最高水平。也就是說，如果繼續(xù)降價，特斯拉仍有成本優(yōu)勢和利潤點，降價仍然具備很大的空間，甚至從馬斯克“可能零利潤出售特斯拉汽車”的說法上看，特斯拉已然做好繼續(xù)新一輪降價的準備，“與競爭對手相比，我們在成本技術(shù)方面都有明顯優(yōu)勢，成本曲線非常健康，有精心策劃成本舉措，會詳細跟進市場供需變化?！?/p>
馬斯克表示未來將持續(xù)優(yōu)化成本、創(chuàng)新技術(shù)、精進生產(chǎn)制造，“大環(huán)境還存在不確定因素，我們會緊跟大環(huán)境變化，采取控制措施，努力降低大部分成本，在加速奧斯汀和柏林工廠生產(chǎn)爬坡和生產(chǎn)穩(wěn)定的同時看成本如何優(yōu)化。每座工廠都會因地制宜地考慮成本優(yōu)化，目前均有進展?！?/p>
盡管馬斯克主觀表示特斯拉并非想打價格戰(zhàn)和打擊競爭對手，而是希望在可負擔性方面有好的表現(xiàn)，讓更多的人買得起特斯拉。但降價在短期內(nèi)確實將中傷國內(nèi)相同價格區(qū)間的新能源產(chǎn)品，利潤率和成本控制的明顯劣勢讓后者無法在這場“非主觀故意”的價格戰(zhàn)中持續(xù)拉扯直至幸存，這也將對汽車市場的健康發(fā)展有著消極的影響，但也倒逼行業(yè)加快技術(shù)創(chuàng)新。
有分析師指出，通過降價來追求銷量增長，雖然預計這一舉措將使特斯拉犧牲一些利潤率，但該公司的垂直整合規(guī)?？梢缘窒糠植焕蛩?。同時，仍然可以利用利潤率的絕對優(yōu)勢將競爭對手擠出市場?！爱斍拔覀兊挠唵我呀?jīng)超過產(chǎn)量，如果一切順利的話，我們今年的銷量有機會達到200萬輛。目前我們對180萬輛感到滿意，期待今年的實際表現(xiàn)?！瘪R斯克在財報會上表示。
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