風(fēng)投 來(lái)源：深圳商報(bào) 2022-09-06 08:45:38
近期，創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)疲弱。截至9月5日收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在連跌8天后終于小幅反彈0.2%，已從高位回落約9%，跌幅遠(yuǎn)大于上證50、滬深300、上證綜指等指數(shù)。在賽道股回落的同時(shí)，金融、地產(chǎn)等藍(lán)籌股卻逆勢(shì)走強(qiáng)，一時(shí)間也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)格轉(zhuǎn)換的熱議。
從8月下旬開(kāi)始，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)高低切換格局，板塊間呈現(xiàn)明顯的兩極分化態(tài)勢(shì)。一方面，在消息面因素?cái)_動(dòng)下，以新能源汽車(chē)為代表的賽道股大幅回撤，儲(chǔ)能等熱門(mén)股跌停;另一方面，部分資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)股價(jià)處于相對(duì)低位的板塊，地產(chǎn)、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)藍(lán)籌股發(fā)力護(hù)盤(pán)。
數(shù)據(jù)顯示，自8月24日以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌8.7%，而同期上證50指數(shù)下跌1.4%，滬深300指數(shù)下跌3.5%，滬指下跌2.3%。由此不難看出，以成長(zhǎng)股為代表的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅遠(yuǎn)大于以藍(lán)籌股為代表的上證50。
從8月下旬開(kāi)始，A股以新能源為代表的熱門(mén)賽道股大幅下跌，而巴菲特減持比亞迪的消息，進(jìn)一步打擊了市場(chǎng)情緒。
8月31日，新能源板塊重挫5%，創(chuàng)出了4月底反彈以來(lái)的最大單日跌幅。板塊內(nèi)，當(dāng)日光伏、風(fēng)電相關(guān)個(gè)股跌幅居前，科士達(dá)、智光電氣等約20只個(gè)股跌停。
值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板第一大權(quán)重股寧德時(shí)代自8月24日公布中報(bào)以后，連續(xù)8天下跌，累計(jì)最大跌幅高達(dá)19%，這也是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)下跌的主要原因。不過(guò)，截至9月1日，北上資金已連續(xù)8天增持寧德時(shí)代，顯示出部分外資在不斷抄底。
在賽道股回落的背景下，部分股價(jià)處于低位的金融地產(chǎn)等權(quán)重股走強(qiáng)。如中國(guó)平安自8月24日至今上漲7%，萬(wàn)科A在此期間也大漲8%，走勢(shì)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤(pán)。
近期藍(lán)籌股和成長(zhǎng)賽道股的不同走勢(shì)，也引發(fā)了業(yè)內(nèi)對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)格是否轉(zhuǎn)換的熱議。
信達(dá)證券策略分析師樊繼拓分析稱(chēng)，這一次風(fēng)格轉(zhuǎn)換可能的催化劑是美股調(diào)整、利率變化。雖然當(dāng)下成長(zhǎng)股業(yè)績(jī)依然強(qiáng)勁，但如果從年度視角看，部分成長(zhǎng)性行業(yè)可能會(huì)受到產(chǎn)能的影響，凈資產(chǎn)收益率改善速度放緩;同時(shí)，價(jià)值型行業(yè)受到穩(wěn)增長(zhǎng)政策的刺激，凈資產(chǎn)收益率下滑速度放慢。因此，市場(chǎng)將提前進(jìn)行風(fēng)格轉(zhuǎn)變。
東北證券策略分析師鄧?yán)姳硎?，在盈利偏弱背景下，?guó)內(nèi)流動(dòng)性影響較強(qiáng)則以中小盤(pán)成長(zhǎng)為主，若海外流動(dòng)性影響較強(qiáng)則以大盤(pán)價(jià)值為主。當(dāng)前來(lái)看，8月流動(dòng)性充裕支撐中小盤(pán)風(fēng)格占優(yōu)。但從近期美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)看，在通脹仍然較高的背景下后續(xù)加息力度依舊，對(duì)國(guó)內(nèi)的寬松有一定掣肘，故總體從海內(nèi)外來(lái)看流動(dòng)性影響偏均衡，因此市場(chǎng)在海外加息預(yù)期收緊下，市場(chǎng)從中小盤(pán)成長(zhǎng)占優(yōu)，轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)和價(jià)值、大盤(pán)和小盤(pán)均衡的風(fēng)格。
長(zhǎng)城基金則認(rèn)為，這一輪切換動(dòng)作的持續(xù)性有待觀察，資金是出于防御考慮進(jìn)行暫時(shí)調(diào)整，還是對(duì)三四季度有新的布局方向仍需進(jìn)一步觀察。目前比較容易確定的是流動(dòng)性寬裕格局，因此受益于寬松流動(dòng)性的成長(zhǎng)板塊有望表現(xiàn)出韌性。(記者 陳燕青)
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