財(cái)經(jīng) 來(lái)源：中國(guó)財(cái)投網(wǎng) 2023-03-01 10:04:33
今年以來(lái)，伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，股市逐漸回暖。在此背景下，多家機(jī)構(gòu)聞風(fēng)而動(dòng)，紛紛大手筆參與上市公司定增項(xiàng)目，其中生物醫(yī)藥板塊頗受機(jī)構(gòu)青睞。
借道定增布局醫(yī)藥板塊
今年以來(lái)，定增市場(chǎng)回暖。根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，截至2月23日，約有60家上市公司通過(guò)定增項(xiàng)目募集資金。其中，多家醫(yī)藥公司的定增項(xiàng)目受到機(jī)構(gòu)青睞，共募集資金57.5億元。
2月7日，奧翔藥業(yè)發(fā)布了非公開(kāi)發(fā)行股票的結(jié)果公告。百億級(jí)私募盤(pán)京投資旗下2只產(chǎn)品參與了認(rèn)購(gòu)，獲配134.6萬(wàn)股，獲配金額3000萬(wàn)元。華夏基金、財(cái)通基金、諾德基金旗下多款產(chǎn)品也積極參與了認(rèn)購(gòu)。
奧翔藥業(yè)去年交出了亮眼的成績(jī)單。奧翔藥業(yè)此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.19億元至2.48億元，同比增加50.07%至70.01%。
百億級(jí)私募一村投資旗下兩款產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)了濟(jì)民醫(yī)療的非公開(kāi)發(fā)行股票，獲配金額4500萬(wàn)元，獲配股數(shù)552.8萬(wàn)股。此外，諾德基金也參與了濟(jì)民醫(yī)療定增項(xiàng)目，獲配金額4750萬(wàn)元。
此外，包括工銀瑞信、富國(guó)、易方達(dá)、招商、財(cái)通等在內(nèi)的多家公募基金積極參與九洲藥業(yè)定增項(xiàng)目。其中，工銀瑞信基金認(rèn)購(gòu)金額達(dá)3.2億元，廣發(fā)基金認(rèn)購(gòu)金額達(dá)1.5億元。
定增儲(chǔ)備項(xiàng)目充裕
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，機(jī)構(gòu)積極參與上市公司定增項(xiàng)目有多種原因。
財(cái)通基金分析認(rèn)為，從宏觀層面和市場(chǎng)層面來(lái)看，前期壓制市場(chǎng)的各類(lèi)因素正在改善或消失，市場(chǎng)情緒有望修復(fù)。從估值層面看，目前整體估值處于相對(duì)較低水平。從標(biāo)的供給層面看，去年發(fā)行數(shù)量有所下降，這使得今年的定增儲(chǔ)備項(xiàng)目較為充裕，處于蓄勢(shì)待發(fā)階段。
彩霞灣創(chuàng)始合伙人魯俊認(rèn)為，定增的熱度與市場(chǎng)熱度有很大關(guān)聯(lián)。定增的發(fā)行需要一個(gè)相對(duì)友好的市場(chǎng)，而市場(chǎng)的走勢(shì)會(huì)在很大程度上影響企業(yè)的融資意愿。
在選擇具體定增項(xiàng)目上，魯俊表示：首先，注重企業(yè)基本面、整體估值等中長(zhǎng)期投資邏輯。其次，關(guān)注企業(yè)通過(guò)定增獲取資金之后的用途，這體現(xiàn)了企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和責(zé)任心。此外，定增的數(shù)量也很重要。
財(cái)通基金表示，今年定增投資的關(guān)鍵詞是“安全邊際”與“相對(duì)均衡”。2023年應(yīng)關(guān)注定增標(biāo)的的安全邊際，從基本面、行業(yè)景氣周期、折扣水平、估值水平等維度評(píng)估定增標(biāo)的的安全邊際。同時(shí)，2023年的定增投資可以從行業(yè)、個(gè)股、風(fēng)格等維度保持“相對(duì)均衡”的配置，著眼長(zhǎng)期，靜待花開(kāi)。
開(kāi)源證券研究報(bào)告認(rèn)為，2022年，在震蕩多變的市場(chǎng)環(huán)境下，定增投資的風(fēng)格趨于謹(jǐn)慎，對(duì)5億到10億元中等規(guī)模、小市值項(xiàng)目的需求下降。隨著市場(chǎng)風(fēng)格的切換，中小定增項(xiàng)目的需求有望回升。
醫(yī)藥板塊估值逐步修復(fù)
談及醫(yī)藥板塊的后期走勢(shì)，方略資產(chǎn)創(chuàng)始人游蘭強(qiáng)認(rèn)為，充分調(diào)整1年多的醫(yī)藥股已開(kāi)始估值修復(fù)。后續(xù)板塊的走勢(shì)會(huì)有較大分化，可關(guān)注長(zhǎng)期有競(jìng)爭(zhēng)壁壘且業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的企業(yè)。
從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，游蘭強(qiáng)更看好國(guó)有背景的品牌消費(fèi)類(lèi)中藥產(chǎn)品。比如，大眾經(jīng)常消費(fèi)且具備養(yǎng)生、保健甚至有一定社交屬性的品種。
首先疫情后復(fù)蘇及醫(yī)保支出穩(wěn)增長(zhǎng)有助于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的持續(xù)擴(kuò)大
醫(yī)藥板塊當(dāng)前也具有多個(gè)潛在的利好因素。具體來(lái)看，。隨著疫情精準(zhǔn)科學(xué)防控的變化，有利于處方藥的放量及消費(fèi)醫(yī)療的恢復(fù);目前我國(guó)每年醫(yī)保資金支出增長(zhǎng)超過(guò)14%以上，行業(yè)增長(zhǎng)空間巨大。
其次創(chuàng)新藥政策回暖，例如創(chuàng)新藥的簡(jiǎn)易續(xù)約、鼓勵(lì)部分單臂臨床試驗(yàn)、DRG豁免等一系列政策有助于國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥健康發(fā)展，底部創(chuàng)新藥標(biāo)的迎來(lái)價(jià)值回歸。
免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。
